正常に成長している会社であれば、設備投資をしているはずですから投資活動ＣＦはマイナスになるのが普通です。
財務活動ＣＦは一概にいえません。
先ほど優良会社ではある程度の外部資金も取り入れて設備投資をするといいましたが、積極的な成長設備投資をしても営業活動ＣＦが極めて潤沢であれば借入金に頼る必要がないという場合もあります。
また、過去に多額の借り入れをして実施した設備投資が高収益を生むようになり、今は借入金の返済局面にあるということで財務活動ＣＦがマイナスになることもあります。
これは、会社が本業の営業活動でどれだけのお金を稼ぎ、同時に本業を維持発展させるためにどれだけの設備投資を行い、差し引きするとどれだけのお金を生み出したか、という金額を意味します。
この帳尻を埋め合わせるのが財務活動になります。
フリーキャッシュフローがプラスであれば、借入金の返済に回し、財務活動ＣＦはマイナスになります。
フリーキャッシュフローがマイナスであれば、借入金の借り入れや社債発行あるいは増資などで資金調達し、財務活動ＣＦはプラスになります。
フリーキャッシュフローは資金調達前のＣＦともいえます。
フリーキャッシュフローは会社全体だけではなく、個々の事業や個別の設備投資計画についても使われます。
個々の事業や設備投資計画のフリーキャッシュフローを5年なり10年なりにわたって見ることにより、その採算性を判断するのに使われます。
また、Ｍ＆Ａ（企業の合併・買収）に際して会社の価値を計算するのにもこのフリーキャッシュフローが使われます。
なお、フリーキャッシュフローを示す「営業活動ＣＦ＋投資活動ＣＦ」という式で、投資活動ＣＦの前が「＋」になっているのに注意してください。
設備投資をすると投資活動ＣＦそのものがマイナスの数字になりますので式で書くとこうなるのです。
営業活動ＣＦは「減価償却前利益－増加運転資金」でしたから、これを使って、フリーキャッシュフローを「減価償却前利益から増加運転資金と設備投資額を引いたもの」といういい方をよくします。
もし税引前利益を使うのであれば法人税等をさらに引くことになります。
利益と減価償却費と運転資金と設備投資、これが会社の資金の状況を見る上での主要な説明変数です。
「日本の親会社の資金繰りもスムーズにいかない状況ですから、現地法人への送金がなくなり、現地法人の資本金を取り崩して資金を確保し、給料の資金にあてました」。
これが内祝いの新常識、内祝いの魅力を感じてみよう。
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